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人民幣匯率升至2018年6月27日來最高點
發(fā)表于 2020-11-12 00:00:00 行業(yè)洞察

11月10日,人民幣兌美元中間價較前日上調(diào)226點至6.5897,中間價升至2018年6月27日以來最高點。

今年以來,人民幣匯率走勢先抑后揚。年初人民幣匯率下行,至5月底曾一度收于7.1455,隨后開始上漲。截至目前,人民幣兌美元匯率較5月底的低點已升值近8%,同期,人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度超3%。今年以來,人民幣兌美元匯率中間價平均為6.9586,較2019年全年均值仍貶值了0.86%。

此輪人民幣匯率上漲已經(jīng)引發(fā)業(yè)內(nèi)專家關注。綜合專家們的觀點,此輪人民幣匯率上漲推力主要來自兩個層面——一方面是中國經(jīng)濟和中國國際貿(mào)易方面表現(xiàn)強于預期;另一方面其他主要經(jīng)濟體貨幣和財政政策表現(xiàn)引起國際金融市場動蕩。

在平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生看來,本輪人民幣匯率升值具有堅實的基礎,幾乎所有匯率影響因素都對人民幣形成了利好。

——中國經(jīng)濟率先從新冠肺炎疫情的沖擊中復蘇,進出口和國際收支經(jīng)常賬戶都實現(xiàn)了順差,這是人民幣匯率上漲的基本面因素。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,三季度我國GDP同比增長4.9%。前三季度累計同比增長0.7%,實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示,2020年前三季度,我國經(jīng)常賬戶順差1707億美元,與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為1.7%。其中,三季度經(jīng)常賬戶順差942億美元。

中國經(jīng)濟的強勁表現(xiàn)讓當前深受新冠肺炎疫情影響的全球經(jīng)濟為之一振,其各項數(shù)據(jù)甚至好于此前諸多境外機構(gòu)的樂觀預期。

——美元指數(shù)大幅下行是推動人民幣匯率上漲的重要原因。

今年以來,衡量美元價格的美元指數(shù)從103點下降到目前93點附近,回落幅度接近10%。植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平撰文指出,美元指數(shù)趨勢性走弱對人民幣匯率有反向升值推動作用。同期,歐元兌美元升值也超過10%。

全球其他主要經(jīng)濟體在面對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的沖擊時,都采用量化寬松、超量化寬松,甚至是超超量化寬松的貨幣和財政政策,導致全球市場流動性泛濫。

反觀中國始終保持正常貨幣政策,中國國債利率與其他主要經(jīng)濟體債券利率的利差擴大。多數(shù)專家認為,人民幣匯率上漲客觀上擴大了我國貨幣政策操作空間。

——在國際收支資本和金融賬戶下,不論股票還是債券市場,外資持續(xù)流入改善境內(nèi)外匯市場供求關系,客觀上支撐了人民幣匯率。

中央國債登記結(jié)算有限責任公司最新數(shù)據(jù)顯示,截至10月末,該機構(gòu)為境外機構(gòu)托管債券面額達26826.76億元人民幣,環(huán)比增加866.21億元人民幣,增幅為3.34%,自2018年12月以來,連續(xù)23個月增加。據(jù)國家外匯管理局初步統(tǒng)計,證券市場方面,三季度境外投資境內(nèi)證券逾700億美元。

無論是債券還是股票,外資要買人民幣資產(chǎn),首先要兌換人民幣。外資持續(xù)流入增加人民幣需求。中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤說,近期人民幣匯率升值屬于正常波動,影響人民幣升貶值的因素同時存在,只不過不同時期里不同的因素占上風。

“未來,人民幣匯率在均衡水平基礎上跌多了會漲、漲多了會跌,是有漲有跌、大開大合的雙向震蕩走勢?!惫軡f,人民幣匯率波動彈性加大,波動幅度也加大,企業(yè)和個人要增強風險意識,不要去“賭”匯率的漲跌走勢。


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